证监会投资者珍爱局对投资者存眷题目的回复(五)

缅甸新葡京admin 2013.03.29 2160 www.4546.com

人民网北京7月13日电(记者杨迪、杨波、杨曦)昔日,中国证监会投资者珍爱局对投资者提出的触及资本市场的9风雅里热点问题停止了集中回应。以下为回应全文。


    一、郭主席:您提倡蓝筹投资代价投资是准确的,但如今股票市场却以蓝筹被扬弃,银行股狂跌的效果回应您的召唤,公募基金带头砸盘银行股,继承炒渣滓概念股,岂非这类歪风邪气便出设施管理了?证监会对此怎样看?(网友IP:121.14.235.★)


答:谢谢您对代价投资的明白和认同。蓝筹股公司代表了中国经济的主体,对中国经济有信心,那便会对蓝筹股整体有信心。我们提倡投资蓝筹股,现实提倡的也是代价投资理念。近期,局部蓝筹股生意业务不敷活泼,银行股也泛起了一些颠簸,但借不克不及因而便道蓝筹股被抛弃了。


    往年前5个月,代表蓝筹股走势的沪深300指数上涨12.21%,代表绩差公司的ST指数正在一季度有较显着的反弹,但4月份仅上涨1.8%,特别是4月下旬下跌了5.5%,市场热炒绩差股的征象显着降温。6月以来,全部市场泛起较大颠簸,上市公司的均匀估值程度进一步下移,然则,市场专业机构剖析,蓝筹股仍旧是最具有投资代价的股票。别的,一些境外机构投资者也广泛看好中国市场,申请QFII的积极性很下,现在,已有172家景中机构得到QFII资历,QFII投资总额度已由300亿美圆增添到800亿美圆,这些境外机构投资者注意长期投资和代价投资,重要持有大盘蓝筹股股票。


    数据注解,2011岁尾,基金公司持有的银行股流畅市值仅占悉数上市银行总市值的3.7%,占上市银行流畅市值的4.9%。可见,以现有基金公司持有银行股的范围生怕难以对银行股的价钱起决定性感化。近期银行股下跌较多,一方面受宏观经济下滑和降息的影响,经济和金融数据给银行板块带来了较大压力;另一方面,客岁银行与得了高额利润,市场言论对其高额利润泉源和可否持续增长存有疑虑,加大了银行板块的估值压力。然则,银行股的投资收益率很下,股息率也远高于一年期银行存款利率,固然,任何股票皆有风险。基金公司凭据市场状况增添或削减某类股票的持有比例,属于公司自立决议计划权,是一般运营行动。不外,现在的公募基金以开放式为主,多数随时能够赎回,因而行动形式有点象小我私家中小投资者,值得研讨。


    往年以来,证监会勤奋推动相干轨制建立,深化新股刊行制度改革,指导上市公司竖立公道、连续的分红机制,完美退市制度,鼎力大举鞭策和生长机构投资者,勉励机构投资者立异产物和效劳,鞭策中长期资金入市,提倡代价投资理念和文明,加大袭击违法违规行为力度,勤奋为投资者发明优越的投资环境。信赖这些办法,将对以后的市场生长起到主动影响。我们热诚天发起宽大投资者继承据守信心,对峙代价投资和理性投资理念,要联合市场近况、预期及本身状况,卖力研讨上市公司的基本面,专心寻觅具有发展潜力的股票,不果个股价钱一时的涨跌而惊恐,稳重作出投资决策。


    二、证监会说发不发新股由市场说了算、由市场决意。近期新股一连融资抽血,中国铁路物质又预先表露招股说明书,给市场形成了极重压力,便股市现在的近况,我们二级市场的投资者坚定要求停发新股、住手扩容,羁系部门为何不住手新股刊行?(网友IP:125.39.39.★)


    答:一段时间以来,受内内部庞大身分的影响,境内股市颠簸幅度加大,投资者对新股刊行题目皆很体贴,一些看法以为应住手刊行新股。2009年新股刊行体制改革推动以来,市场自我调治功用逐渐发挥作用,投资者的自立博弈才能显着增强,市场束缚机制络续强化。客岁以来,接踵泛起了八菱科技、朗玛信息、海达股分刊行中断的案例。很多企业正在发审委会议考核经由过程后推延刊行和上市,凭据市场状况缩减刊行范围,挑选更好的刊行工夫窗口,有一些以至撤回了申请,那阐明市场束缚正在对刊行上市的企业数目和范围停止自立调治,那黑白常主动的转变。同时需求夸大的是,预先表露招股书并不等于过会,过会也不即是刊行,以至也不是一定将要刊行,或正在近期一定刊行。若是投资者不接受发行人提出的价钱,纵然企业曾经过会、拿到批文也能够没法胜利刊行。


    另一方面,正在再融资的政策导向上,羁系部门和交易所一向勉励和指导上市企业经由过程定向募集、刊行公司债券等体式格局增补资金。正在定向募集方面,往年1至6月份,非公然刊行的项目数目和融资总额均占到悉数股权再融资的80%阁下,很多拟刊行公司悉数大概部分股票已被机构投资者和少数有资金气力的大户所许诺认购。很多正在审的大型融资项目,机构投资者也是募资主力。如近来交通银行提出非公然刊行申请,凭据其宣布的刊行预案,本期非公然A股募集资金总额不超过298亿元,H股不超过港币329亿元。个中A股非公然刊行的认购方为财政部、社保基金、安然资产等7家机构投资者。公司债刊行方面,上半年正在股票IPO融资范围下落58%的状况下,公司债券融资925.5亿元,同比增进80%以上,网下机构投资者配售成为公司债募资的主体。


    关于新股刊行中“打新”投契严峻等凸起题目,羁系部门和交易所一向对峙阻挡“炒新股”,以后借将重复提醒“打新”风险,不发起新入市投资者到场购置新股,强化对新股上市早期的连续羁系,抑止市场炒新行动。正在此状况下,优良蓝筹股的刊行上市,有利于订价越发公道,明白市场化预期,停止非理性炒作。同时要看到,投资者关于新股和老股各有所好,差别投资者对新老股的投资偏好差别,一二级市场之间的资金也不完整相通,投资者具有完整的自立决议计划权和选择权。相比之下,投资产物是不是具有投资代价,投资者自信心的稳固和投资者是不是具有较强的剖析才能和估值才能更加要害。


    也有投资者、市场人士、媒体以美国往年6月IPO为整、我国往年以来新发104家募集资金725.96亿元、同比下落58%、特别是6月份14只新股上市、9只遭受破发为例,批评我国新股革新的束缚机制正在最先发挥作用,以为纵然是正在强市的状况下,IPO数目的若干也应当由市场状况去调解和决意,期望羁系部门再也不要把刊行上市和调治股市联络起来,坚决IPO市场化革新的方向和自信心。


    经由过程多年不懈努力,新股刊行体制改革的市场化偏向曾经得到了市场到场各方的普遍认同。2011年,我国国内生产总值47万亿元,储备率高达52%,总的资金供应应该说是对照丰裕的,新股刊行其实不会对资金供求发生大的影响。停发新股是一种行政控制行动,革新该当尽量制止接纳这类步伐,该当正在市场和经济一般运转的条件下停止。现在资本市场氛围不敷强烈热闹,重要是国际国内经济增进下行压力较大,投资者自信心遭到影响,不是由于资金不足。从过往的履历看,停发新股也其实不能对市场环境有实质性改进。因而,该当对峙继承深化刊行体制改革,指导和催促市场主体归位尽责。在此基础上,施展好市场束缚机制的感化。期望市场各方坚决自信心,亲切合营,配合鞭策革新取得实效。


    三、中国证监会推出新股刊行价能够由承销商取刊行公司间接订价的新政,那有可能再次使得两个刊行主体获得更大的好处知足,已往的下订价刊行必需有20家机构投资者询价才能够实现,如今无异于一手遮天。羁系部门怎样停止好处运送行动?(网友 IP:58.218.205.★)


    答:我们和您一样十分关心新股刊行轨制设想中平正及投资者合法权益珍爱题目,证监会也一向致力于革新和完美新股刊行的订价体式格局。为了改动以询价体式格局肯定刊行价钱的单一订价形式,增添初次公然刊行股票订价体式格局的灵活性,勉励刊行人和承销商立异订价体式格局,证监会于2012年5月订正《证券刊行取承销管理办法》(以下简称《设施》),提出初次公然刊行股票,除能够询价体式格局订价中,也能够经由过程发行人取主承销商自立协商间接订价等正当可行的体式格局肯定刊行价钱。关于刊行人和主承销商挑选自立协商间接订价的,证监会要求刊行人和主承销商停止卖力论证,谨慎提出订价计划,严厉推行相干顺序,并提早背羁系部门报备。


    为了防备自立订价等历程中泛起好处运送等行动,证监会正在《关于进一步深化新股刊行体制改革的指点看法》(以下简称《指点看法》)和《设施》中明白划定,不管刊行人和主承销商接纳何种订价体式格局,关于显着高于同行业相干程度的订价,将要供刊行人和相干中介机构强化信息表露、深切展现风险,以至从新询价或从新提请发审会审议。关于刊行人和主承销商违规运送好处的,证监会严厉羁系并视情节接纳羁系说话、出示警示函、责令公然阐明、认定不适当人选、市场禁入等步伐,对涉嫌立功的,将依法移送司法机关,追查其刑事责任。


    另外,根据现行法例,初次公然刊行股票不管接纳何种订价体式格局,刊行人和主承销商均需背网下询价工具(包孕机构投资者和小我私家投资者)和网上民众投资者刊行,投资者自立决意是不是接管刊行价钱并自立决意是不是申购缴款。倘使发行人取主承销商协商肯定了高于市场程度和投资者没法接管的价钱,将没法得到投资者承认并致使大量包销或中断刊行。就是说,能够经由过程增强市场束缚和行动束缚机制,制约刊行人和主承销商“一手遮天”行动的发作。


    下一步,证监会将继承盘绕以信息表露为中心,深切推动各项革新步伐,要求刊行人和主承销商正在深切展现投资风险、经营风险的同时,需络续提醒投资者申购新股有风险。我们也信赖宽大投资者会正在充裕相识相干信息,理性剖析、镇定判定刊行订价合理性的基础上,谨慎到场新股申购。


    四、强烈建议竖立基金司理奖金取基平易近收益挂钩的机制!我购的基金出赚到钱,基金司理奖金借那么下,他固然不把我们这些小散户的死活放眼里了!证监会如今有没有竖立基金司理和基平易近好处绑缚的机制的计划?(网友“基民” IP:59.175.130.★)


    答:我们一向正在存眷市场热议基金行业旱涝保收的征象,针对这种情况,证监会已最先鞭策竖立基金司理和基金投资者好处绑缚的机制。


    一是出台《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事项的划定》,竖立基金从业人员取基金份额持有人的好处绑定机制,勉励基金管理公司针对高级管理人员、基金投资和研讨部门负责人、基金司理等购置本公司管理的大概本人管理的基金份额,增进基金从业人员越发注意加强投资研讨才能、进步基金投资功绩和范例运作程度,进一步保护基金份额持有人好处。二是推出提议式基金,增进基金公司、基金司理取基金持有人好处同等,更好天表现持有人好处优先的原则。近期修正并公布的《证券投资基金运作管理办法》,要求基金管理公司正在募集提议式基金时,需运用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或基金司理等人员资金认购不少于1000万元,且持有限期不少于3年。经由过程上述布置,实现基金公司、基金司理和基金持有人好处同等。三是探究基金费率革新。如勉励基金公司提取局部管理费设立专门的功绩风险准备金,当基金功绩低于功绩基准时,提取功绩风险准备金赔偿基金持有人。


    五、尊重的会指导:你好!我和四周股友险些每天收到短信,关照我们下昼买入某只股票,越日上午冲下出货。这是拉工资他抬轿,取北京尾放汪建中同一类伎俩。这类短信是群发的,没法复兴。我们想知道证监会是不是有专门的举报电话或手机号码?关于各种不法征询行动,证监会可否接纳有用步伐予以查处?(股民 下某 2012.03.20)


    答:中国证监会有专门的举报电话,该举报电话为010-66210166,另外,您也能够经由过程中国证监会官方网站(www.csrc.gov.cn)右上角的“互动交换”栏目反应有关题目。


    证监会对整治不法证券运动一向高度正视,从2009年3月最先,结合公安司法、工商管理、广电管理、通讯管理等多个部门,接纳多项步伐予以整治。正在有关方面的大力支持下,证监会盘绕“前端监控、媒体净化、案件查处、宣传教育、拓展邪道、保护稳固”六个环节,坚定、有序推动整治应用网络、播送、电视、电话等处置不法证券投资征询运动的行动。停止2011岁尾,羁系部门累计封闭不法证券网站2460多个,叫停触及不法机构和职员的广播电视违规证券节目或告白278个;累计背公安机关移送案件或线索1800多件,辅佐公安机关破获“湖南智盈案”、“西北财经案”、“重庆新盈鸿案”、“殷保华案”等典范案件210多起,抓捕犯罪嫌疑人1500多人。


    下一步,证监会将继承取广电管理、通讯管理等有关部门亲切协作,增强不法证券信息管理,割断不法证券信息流传渠道;合营公安机关加大不法证券投资征询案件袭击力度,保护证券市场秩序,实在珍爱投资者合法权益。同时,我们也要提示宽大投资者正在证券投资历程中,一定要认清违规荐股行动的素质和风险,深信“天上不会失落馅饼”,加强长期投资、代价投资的理念,抵抗赚快钱、赚大钱、“一夜暴富”的引诱,制止“炒新”、“炒小”、“炒差”;要“购者自慎”、“购者自尊”,理性认识投资发起的感化,不克不及自觉听信新闻和传言,努力提高对种种证券信息的判别才能,自力判定,稳重决议计划。


    六、证监会对国际板的推出该当吸收创业板推出时的经验,一声狼来了,二个市场百孔千疮,回声大跌!作为证券市场的管理者,该当对国度卖力对人民卖力,勇于负担义务,负担风险。创业板推出之前,也有过相似的状况。当前,西欧市场不景气,外资纷纭看好中国的市场,是不是该当抓住机遇,合时推出国际板?(网友 IP: 112.90.247.★)


    答:近期,国际板推出的传言对市场发生了肯定影响,正在当前的市场形势下,我们可以或许明白宽大投资者对国际板题目的忧郁和疑虑。现在国际板借处在轨制设想、计划论证和划定规矩制订阶段,什么时候推出还没有时间表。


    我国“十二五”计划纲领明确提出,要“探究竖立国际板市场”。建立国际板是构建多层次资本市场的重要一环,也是国度经济金融发展战略的需求,从长远来看,一个开放的市场一定会泛起境外企业到境内上市的状况,我国事世界上新增资本积累最多的国度,也完整有能力包涵和蒙受外洋企业来华刊行证券。不然我国正在金融方面永久生长不起去,上海也不能够成为国际金融中央。但建立国际板触及的法例非常繁多,包孕法律、管帐、财政、跨境羁系等在内的题目,均需一一处理,证监会将本着对国度、对市场、对投资者负责任的立场,卖力研讨、预备、论证。


    近年来,证监会便国际板取有关部门和机构停止了深切相同议论,梳理剖析了国际板轨制设想触及的有关题目,借对照研讨了国际上其他市场的做法、履历和有关公司案例,并取境外羁系机构就跨境羁系协作停止了相同。以后,证监会将继承增强取有关各方的相同和谐,普遍收罗和听取业界、学术界及各种市场参与者的看法,络续增长和凝结共鸣,主动稳妥天推动国际板轨制设想、划定规矩制订和相干手艺准备工作。


    七、几百家待上市企业列队拥堵没有减少,新三板扩容又至。克日有媒体报道,新三板推出工夫约莫正在9月初,执行做市商轨制,扩容至一切高新区,前期约有1000家企业等着挂牌。既然曾经有了主板、中小板、创业板,如今又弄出新三板是否是反复建立,又多了一个新的融资扩容的平台?羁系部门对资本市场整体生长到底是怎样思索的,能否让我们投资者提早晓得,胸有定见?(网友IP:61.158.248.★)


    答:现在,“新三板”市场正在筹建当中,能够许多投资者借对其功用、定位、特性不太相识。实际上,根据现在的设想,“新三板”重要是为已上市股份公司供应股分让渡效劳,不背社会公众募集资金,即使融资也是以定向募集为主,且增资范围较小,不会发生对A股的资金分流效应。从中关村试点状况来看,6年来挂牌公司100多家,定向增资总额仅为17.29亿元,公司单次融资范围仅几万万元,近低于交易所市场年均融资范围。因而,您能够消除“扩容又至”的疑虑。


    另外,“新三板”另有诸多区分于主板、中小板和创业板的布置。一是挂牌公司性质差别。主板、中小板和创业板的公司都是上市公司,新三板挂牌公司将是未上市的生长型、立异型中小企业。固然,它们皆属于民众公司,皆要接管中国证监会的羁系。二是挂牌前提差别。主板、中小板和创业板上市前提中对申请人的红利状态和企业规模皆有响应要求,前提更严厉。新三板挂牌前提拟不设红利状态和企业规模目标,只要申请人依法设立、主营业务凸起且连续运营、公司管理构造健全、运转范例,便能够申请挂牌。三是申请挂牌顺序差别。主板、中小板和创业板公司皆需求经由证监会的初次公然刊行考核。新三板申请挂牌顺序将进一步施展场外市场运营机构的自律管理本能机能,弱化行政控制。四是让渡体式格局差别。现在主板、中小板和创业板以集中竞价交易方式为主。新三板因为挂牌公司范围广泛较小,股权较为集中,拟以和谈让渡为主,并引入做市商双向报价的做市交易方式,加强流动性。五是新三板有较为严厉的投资者恰当性轨制,具有响应风险辨认和风险承受能力的投资者方能到场。因而,取交易所市场差别,新三板不是群众到场型市场。从外洋的同类市场和中关村试点看,生意业务均不活泼。六是新三板建立将接纳逐渐扩大试点的体式格局稳步推动,早期将挑选少数城市前提成熟的国家级高新技术园区,不会对已有市场发生负面影响。


    以上这些差别,皆阐明“新三板”取主板、中小板和创业板是功用互补、相互促进的干系,而不是反复建立,它们都是多层次资源市场体系的有机组成部分,将使差别发展阶段、不同类型、差别特性的企业皆能获得支撑和生长。“新三板”的推出,关于进一步效劳实体经济需求、加大对中小企业的搀扶、增进科技立异、为民间资源发明有益的投资环境皆具有重要意义。现在证监会正在根据国务院的布置稳步推动这项事情,近期已便《非上市民众公司监视管理办法》公然征求意见,接待宽大投资者到场监视。


    八、近来羁系部门提出要推动财产管理行业生长,可实际的问题是,目前市场上缺少多元化的理财效劳和产物,我们很难找到一个既能跑赢通胀、风险又不太大的投资产物。我们念做投资,又找不到牢靠的投资渠道,公募基金也不能让我们宁神拜托理财。羁系部门正在机构、基金理财产品立异方面有何思索?(网友IP:61.160.226.★)


    答:大力发展财产管理行业是郭树清主席正在6月7日基金业协会建立大会上宣布的发言中提出去的,也是基于进步我国经济效力、改进国民收入分派、改进金融体系结构和推动资本市场健康发展的需求提出去的,对我国经济转型具有重要意义。一是生长多样化的投资渠道,能够为不同类型、差别发展阶段的企业供应必须的资金支撑,为新兴产业的孵化和传统产业的晋级发明前提。二是改进国民收入分派构造,需求财产管理行业施展上风,供应多样化的投资产物。三是大力发展财产管理行业,有利于分流银行资金,改进间接金融取直接金融的比例失衡,疏散和化解金融体系内部的风险。四是小我私家投资者作为我国资本市场的主体,因为投资风俗和专业知识和相干信息的缺少,多半时刻处于吃亏状况。改动上述局势,必需要大力发展专业投资,勉励和指导小我私家投资者自动改动投资理财体式格局,从本身购股票,转向购置基金、理财产品,到场信任企图,到场组合投资,经由过程机构投资者的专业理财,分享资本市场的生长收益。


    关于您提出去的证监会正在机构、基金理财产品立异方面有何思索,能够您曾经注重到了证监会正在主动鞭策基金公司从产品结构、投资偏向、公司管理、资产管理体式格局及增强分析研究等方面动手背当代财产管理机构转型。我们支撑保险公司、信任企图、银行理财、公募股权投资扩大其理财业务,支撑证券公司、基金公司停止产物立异,凭据客户的偏好为宽大投资者设想出多元化的理财产品,供应更好理财效劳。现在曾经推出债券质押式报价回购业务、现金管理产物等风险较低、收益相对稳固的产物,上海、深圳证券交易所会同相干证券公司正在研讨分级的理财产品等。同时,证监会借鼎力大举推动基金行业结构调整,生长流动收益类基金,推出活期开放债券基金、理财债券基金;放宽了债券型基金和泉币型基金的投资标的,为宽大投资者供应风险较低、收益稳固的投资产物。下一步,证监会将继承完美机构、基金产物立异事情机制,变更证券公司、基金公司产物立异的积极性,以市场为导向,以客户为中央,为宽大投资者供应多样化的理财效劳和产物,建立一个壮大的财产管理行业。


    九、近年来,一些国有企事业单位纷纭改制上市,可多半企业正在上市体制改革后依旧是“下级”说了算,公司董事会形同虚设,下管职员只是任人摆布的“具名机械”,政企不分、用工不分、运营不分、管理不分,将企业搅成了“一锅夹生饭”。羁系部门对此有何应对步伐,能尽快完美上市公司的管理构造,让我们股民宁神?(网友IP: 122.227.222.★)


    答:国有上市公司多半是由国有企事业单位改制而去,一开始便与其控股股东存在着千丝万缕的联络,控股股东过分干涉干与,将影响上市公司的独立性,对此,证监会高度存眷,且一向是羁系的重点。


    近年来,证监会从推动根蒂根基轨制建立、展开专项运动、增强一样平常羁系、构建综合羁系合作机制等多方面不断完善上市公司管理。一是正在《公司法》和《证券法》框架下,接踵出台了《上市公司信息表露管理办法》、《上市公司章程指引》、《上市公司股东大会划定规矩》、《关于正在上市公司竖立自力董事轨制的指点看法》、《关于增强社会公众股股东权益珍爱的若干规定》等一系列文件,竖立了触及社会公众股股东权益珍爱、投资者干系管理、股权鼓励、股东大会、自力董事等方面的规章制度,有力天鞭策了公司管理革新的历程。二是针对局部改制上市公司临时存在的同业合作和联系关系生意业务等汗青遗留问题,2010年至今,证监会启动了处理同业合作、削减联系关系生意业务的专项运动,使上市公司业务独立性进一步加强,上市公司的质量进一步进步。三是落实上市公司辖区羁系责任制和上市公司综合羁系系统,竖立全方位、多角度、全过程、市场监管取上市公司羁系严密相结合的综合羁系系统。四是开端建成了跨部门、跨区域、从中心到中央纵横联合的上市公司综合羁系系统,取国资委、地方政府经由过程“结合培训、结合调研、结合搜检”的体式格局鞭策国有上市公司处理独立性题目,增进国有上市公司控股股东及现实掌握人范例运作,加强股东责任意识,建立依法范例运作理念。


    以后,证监会将继承注意增强上市公司规范化运作,完美上市公司综合治理构造,实在珍爱广大中小投资者的合法权益。一是努力提高上市公司的独立性,强化自力董事的独立性轨制建立,改变一把手小我私家说了算的局势。二是增强国有上市公司的监视取束缚机制建立,一方面经由过程制度改革逐渐强化董事履职的任务取义务,另一方面施展监事会和自力董事的监视感化,珍爱股东合法权益。三是加大对中小股东权益的司法拯救,以司法的气力防备大股东滥用公司控制权,保障中小股东权益。